기후변화로 인해 전 세계는 재난급 홍수와 가뭄 날씨가 발생하고 있습니다. 이로 인해 물 관리 시스템의 중요성이 주목받고 있습니다. 홍수 예방과 가뭄 예방을 위한 재난 관리 인프라가 중앙형이 아닌 특정 지역을 관리할 수 있는 형태로 진화하고 있습니다.
물 관련 미국 주식 3
프리모 워터(NYSE)
아메리카 워터(NYSE)
자일럼(NYSE)
물 관련 기업 성장 모멘텀
최근 기후변화로 인해 비가 많이 오는 지역은 더 많이 오고, 가뭄이 드는 지역은 더 가혹한 가뭄이 발생하고 있습니다. 따라서 기후위기가 곧 물 관리의 중요성을 더욱 부각시키고 있는 형국이죠. 따라서 장기적인 투자 관점에서는 물 처리 산업이 성장 잠재력이 있을 가능성이 높다고 알려져 있습니다.
유엔 산하기구인 IPCC에 의하면, 기후변화가 지속될수록 지역별로 건조한 지역은 더욱 사막화가 진행되며, 우기가 많은 지역은 홍수가 발생할 가능성이 높을 것으로 예상하고 있으며, 이외에 지역은 예상 가능할 수 없는 재난급 호우, 태풍, 가뭄 등이 발생할 것으로 알려져 있습니다. 즉, 편차가 심한 극한의 날씨들이 발생할 것으로 예측하고 있죠.
아래는 2021년 이상기후보고서의 자료로 1973~2021년까지 1월 전국 평균 기온과 최고 기온, 최저기온을 보여주는 자료입니다. 최근들어 최고, 최저기온의 편차가 벌어지는 것을 경고하고 있습니다.
따라서 지속 가능한 미래를 위한 물관리는 단순히 물의 양을 관리하는 것을 넘어, 물의 품질을 보호, 관리하고, 물을 효율적으로 사용하며, 결국 미래의 물 부족 문제에 대비하는 포괄적인 개념입니다.
미국 주식의 PRMW vs AWK vs XYL
3개 회사의 대표적인 지표를 비교한 표입니다.
| 구분(2023) | PRMW | AWK | XYL |
| 수익 | 17.7억 달러 | 42.3억 달러 | 73.6억 달러 |
| 시가총액 | 36.1억 달러 | 246억 달러 | 337.9억 달러 |
| 총자산 | 35억 달러 | 302.9억 달러 | 161.1억 달러 |
| 총부채 | 20.5억 달러 | 205억 달러 | 59.3억 달러 |
| 총자기자본 | 14.4억 달러 | 97.9억 달러 | 101.7억 달러 |
| 영업이익 | 1.64억 달러 | 15.0억 달러 | 7.3억 달러 |
| 영업이익율(%) | 9.26% | 35.5% | 9.98% |
| PBR | 2.47 | 2.62 | 2.72 |
| PER | 38.11 | 25.68 | 40.97 |
| ROE | 4.68 | 10.79 | 8.92 |
| 배당(%) | 1.53 | 2.42 | 1.03 |
| 발행주식수 | 1.6억 | 1.95억 | 2.42억 |
| 사업분야 | 물처리 시스템 관련 서비스 탄산 음료 제조 판매 | 민간 상하수도 서비스 물처리 솔루션 용수, 폐수 유틸리티 서비스 | 물처리 솔루션 수처리장비 기술, 서비스 |
프리모 워터 코퍼레이션, Primo Water Corporation(NYSE, PRMW)
상업용, 주거용으로 사용할 수 있는 생수, 정수기, 프리미엄 생수, 정수장치 등을 제공하고 있는 회사입니다. 회사 이름은 원래 Cott Corporation이었으나, Primo water corporation을 인수하면서 현재 이름으로 브랜드명을 변경하였죠.
사업분야
- 생수(Bottled Water) : 에코스프링, 스피링 워터, 디스틸드 워터 등 다양한 브랜드의 생수를 생산하고 판매
- 워터 솔루션 : 회사, 가정, 공공장소 등 워터 디스펜서(정량 토출기)를 판매하고 임대, 서비스를 제공
- 워터 마케팅 서비스 : 다른 회사의 브랜드로 생수를 생산하고 판매하는 OEM 방식을 제공
- 워터 기술 : 워터 필터, 정화 기술, 등을 개발하고 판매
- 디지털 워터 플랫폼 : 온라인 주문, 배달, 결제 등이 가능한 플랫폼을 운영
2024년 6월 기준 프리모 주가는 최근 시장에서 반응을 보이고 있으며, 5년 주가를 봤을 때 현재 전고점을 넘은 상황입니다. 1개월 주가를 보더라도 상승하고 있는 추세입니다.
최근 들어 강력한 토네이도가 미국 중서부, 중남부 지역에 빈번한 횟수로 출현하고 있으며, 앞으로도 더욱 강력해지고 잦아질 것으로 기상예보가 되고 있습니다.
결국 기후변화의 단면인 가뭄, 홍수, 재해성 날씨 등으로 인해 물 부족이 심해지고 물 관리의 효율성이 중요해질 것으로 예상되고 있죠.
따라서, 물 관련 기업들의 매출 증가에 영향이 있을 것으로 보이며, 프리모의 경우 2022년 대비 순이익률이 668%가 증가하는 모습을 보이고 있습니다.
아메리카 워터 윅스, America water works company(NYSE, PRMW)
아메리카 워터의 사업분야는 크게 2가지로 나뉘며, 민간 상하수도 서비스와 물 처리 솔루션을 제공하고 있습니다.
민간 상하수도, 배관 및 인프라 관리 서비스
아메리카 워터는 미국 40개 주에서 1500만 명 이상의 고객에게 상하수 처리 서비스를 제공하고 있으며 광범위한 배관 네트워크와 처리시설을 운영하고 있습니다. 따라서 24시간 고객 서비스를 제공함으로써 고객들의 만족도를 높이기 위해 노력하고 있는 모습이죠.
산업용, 물 재활용 등의 물 관리 솔루션
제조업, 화학분야 등의 산업 분야에 산업용 물 관리 솔루션을 제공하고 있으며, 재생수를 생산하고 재사용하여 물 부족 문제 해결에 기여하고 있습니다. 또한 오염된 토양과 물을 정화하는 환경 복구 서비스도 제공하고 있습니다.
아메리카 워터 또한 5개년도 수익이 상승하는 모습이며, 전년대비 수익, 순수익 등 전체적인 손익이 상승하고 있습니다.
특히, EBITAD가 작년보다 12% 상승한 22억 달러 수준입니다. EBITDA는 (Earnings Before interest, Tax, Depreciation, and Amortization의 약자이며 이자, 세금, 감가상각비 및 상각비를 차감 전 영업이익을 뜻하며, 간단하게 말하면 회사가 얼마나 현금을 창출하고 있는지 보여주는 지표입니다.
프리모와 비교했을 때 아메리카 워터가 효율적으로 현금을 창출하고 있는 모습을 보이고 있습니다. 아메리카 워터는 운영비가 약 10억 달러 일 때 EBITDA가 22억 달러 수준이며, 프리모의 경우 운영비가 약 10억 달러일 때 EBITDA가 3.5억 달러 수준임을 감안하면 기업 운영이 효율적으로 돌아가고 있다고 볼 수 있습니다.
EBITDA는 회사 간의 재무 성과를 비교하는데 유용하죠. 특히, 성장 가능성이 높지만, 현금을 얼마나 창출하고 있는지 보고 싶을 때 유용하게 볼 수 있는 지표입니다. 특히 비상장회사들이 아직 이익을 창출하지 않거나, 적은 이익을 창출하는 경우 혹은 현금 창출 능력이 매년 개선되고 있는 모습을 보고 싶을 때 알아두면 좋은 지표입니다.
다만 투자에 필요한 자본지출과 같은 비현금 항목은 반영하고 있지 않기 때문에 다른 지표들과 함께 봐야 합니다.
세탁소를 운영하는데 매년 1억원의 매출을 올리고 있을 때, EBITDA를 예를 들어 보겠습니다.
세탁기 등 사용하는 기계의 감가상각비는 1천만 원이 들고, 세탁소를 운영하는데 이자로 1천만 원이 들며, 세금 또한 1천만 원이 들었다는 가정을 하면 7천만 원의 현금을 창출하고 있다는 의미로 해석할 수 있습니다.
위의 대차대조표를 보더라도 총자산의 경우 매년 증가하는 모습이며, 부채도 증가하는 모습이지만 2023년 기준 전년대비 총부채보다 총자산이 더 증가하는 모습입니다. 전반적으로 매출 증가와 함께 전반적으로 상승 흐름을 보이고 있습니다.
자일럼, Xylem Inc(NYSE, XYL)
자일럼은 상하수 처리, 농업, 제조업 등 물 처리 솔루션을 제공하는 기업으로 세계 150여 개 국가에서 사업을 운영하고 있다고 알려져 있으며, 시장점유율도 다소 높은 편입니다.
2011년 ITT에서 분사한 이후 자일럼이란 이름으로 기업운영이 되고 있으며, 수도 및 하수 처리 시스템 개발 운영, 유지보수를 하고 있으며, 물의 품질을 분석하고 제어하는 시스템, 솔루션을 제공하고 있죠.
또한 물을 운송하고 분배하는 시스템 솔루션도 제공하고 있습니다.
최근 1개월 주가는 보합권에 있으나 5년 주가는 전고점을 터치하는 모습을 보이고 있습니다. 특징적으로는 분사 이래 주가가 최고점을 계속 터치하면서 상승하는 모습을 보이고 있습니다. 미국 주식스럽게 지속적으로 우상향 하는 모습입니다. 현재 시점 고점구간이 있는 만큼 추가 상승여력이 있는지 이동평균선 등 추가 기술적 분석이 필요해 보입니다.
자일럼의 손익계산서를 보게되면, EBITDA가 약 12억 달러로 전년대비 약 45%나 증가하는 모습을 보였습니다. 그만큼 현금창출 능력이 좋아졌다는 뜻으로 볼 수 있으며, 그에 따라 전년대비 높은 순이익률을 보이고 있습니다.
물 관련 산업의 성장 잠재력은 기후변화, 인구 증가, 산업화에서 찾을 수 있습니다. 가뭄이나 홍수, 해수면 상승, 인구 증 등으로 인해 식수 부족 문제, 물 관리의 필요성이 요구될 것으로 예상됨에 따라 물 처리 시스템, 재활용 기술 개발 등에 투자 또한 이루어질 것으로 예상되고 있습니다.
특히 미국의 경우 재해성 날씨로 인한 각종 기본 인프라 노후화 등이 문제가 됨에 따라 추가 유지보수, 신규 인프라 구축 등이 예정되어 있는만큼 투자 여력이 남아있을 것으로 보입니다.
결국 물은 필수 자원이기 때문에 물 관련 기업은 경기 사이클에 민감하게 반응할 수 있으며, 최근 들어 미국 주식 시장에서 주가가 반응을 보이고 있습니다. 장기적인 관점으로 성장 모멘텀이 창출되고 있는 모습니다.
투자를 권유하는 글이 아니며, 공부를 위한 글입니다. 다소 부정확한 내용이 있을 수 있으며, 모든 투자의 책임은 본인에게 있습니다. 성공투자 하시기 바랍니다.